未来产业又迎政策利好。证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上提到，落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业上市。
随着包括量子科技在内的未来产业迅猛崛起，投资机构和投行也面临研究体系、投资架构的升级迭代。
“未来产业虽然前景广阔，但培育周期长、不确定性高，因此，产业发展也面临多个难点、痛点。”中信建投董事长刘成在2026北京CBD国际金融论坛上表示。
难点、痛点主要体现在四方面。第一，未来产业的相关企业有产业链但缺抓手，技术突破快但商业转化面临挑战；第二，对高校科研院所而言，与产业相关的论文专利多，但产业转化少，且技术应用缺乏场景；第三，地方政府对未来产业投资热情高涨，赛道布局热但精准施策难，旧模式与新产业之间存在很大落差。
“最后，对投资机构来说，投早、投小与退出不畅存在矛盾，短钱与长投周期不匹配，旧框架与新产业难以适配。”他说。
刘成进一步提到，目前国内资金以短钱为主，私募股权基金多数周期在5年到7年，与未来产业长周期特征存在明显落差。“退出渠道高度依赖单一IPO路径，并购市场尚未成熟，退出容易堵在一条道上。”他说。
因此，上述四个痛点相互交织，构成了制约未来产业发展的现实瓶颈，也意味着“科技-产业-金融”的循环尚未打通。
那么，投行如何针对上述痛点，有针对性地赋能未来产业发展？对此，刘成认为，对券商而言，破解之道不能靠单一业务条线的各自为战，而必须依靠投研、投资、投行、投顾的协同联动。
具体而言，投研方面要做深研究支撑，从传统的证券研究转向深度产业洞察；投资要从短期套利转向耐心资本；投行要做强牵引能力，服务未来产业企业；投顾要从机构独享转向普惠共享。
刘成举例提到，在财富管理方面，券商可通过发行科技主题基金，聚焦前沿产业，以组合投资覆盖多赛道，让投资者既能以较低门槛分享未来产业红利，又能有效分散技术不确定性和产业周期波动带来的风险。
在企业端，未来产业企业需要投资人、投行提供哪些支撑？
“从企业本身来看，我们希望资本不仅仅带来的是金钱，它更多的是一些资源、场景。”他山科技联合创始人兼副总裁曾凡佑说。
“希望产业资本能帮助我们去理解市场需求，可以打开场景、应用，投资机构可以帮助初创企业完善战略和资本运作能力，这样才能共同把企业的技术优势真正转化成产业优势。”他还提到。
还有与会者提到，随着资本市场政策升级，未来产业迎来了上市机遇。“在今年的陆家嘴论坛上，科创板第五套上市标准扩容至人工智能领域，支持量子科技、具身智能等‘硬科技’企业快速登陆资本市场，打通企业从一级市场走向二级市场的通道，为量子科技赛道企业带来全新发展机遇。”玻色量子创始人兼COO马寅说。
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周楠
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